财经网|后大选时代的美国跨境并购易界支招应对CFIUS监管

财经网报道

11月9日美国大选尘埃落定,共和党候选人特朗普击败希拉里胜选美国总统。而与此同时,原本计划进行大笔收购的中国买家却被相关顾问服务机构建议“等等看”,等候特朗普阐明其对美国资产跨境交易的态度。

相关中介机构此举在于特朗普曾在竞选活动中多次批评中国的贸易政策,并建议对中国产品征收45%的进口关税。易界网创始人兼CEO冯林表示,“鉴于现在美国很多政策不明朗,以及特朗普在竞选中的表现,特别是他曾表露出的加强美国本土保护主义的态度,使得中国投资者在近期会变得更加谨慎。”

中企“土豪”对美国资产的收购究竟有多热情?根据汤森路透公司提供的数据显示,美国是今年中国最重要的收购目标国家,中国买家签订了创纪录的645亿美元的投资协议。

据易界网统计近三季度中企已公布的、对美国发生的较大并购案有:联络互动17.7亿元收购美国第二大电商新蛋网;泛海控股拟斥资约27亿美元,收购在纽交所上市的美国大型综合金融保险集团GenworthFinancial;海航集团宣布将斥资65亿美元从美国黑石集团手中收购希尔顿集团约25%的股份。喜达屋资本已经与以中国人寿保险公司为首的投资集团达成协议,后者将对喜达屋资本旗下的美国酒店组合进行一笔总金额20亿美元的投资,等等此类一系列并购大案持续刷屏。

中企在美国不断地“买买买”,激进的阵势“吓坏”监管机构。就在中国客户被建议摁下暂停键的不久之后,当时时间11月16日下午,美国国会下属顾问机构美中经济安全审查委员会(USCC)在其发布的年度报告中首次提出,为保证美国国家安全,建议美国国会修改相关法律,授权美国财政部下属的外国投资委员会(CFIUS)禁止中国国有企业获得对美企的有效控制权。

CFIUS是什么?在跨境并购中,中企对CFIUS可谓并不陌生,它是美国特有的一种跨部门监管机构,它由包括财政部和司法部的代表组成。它可以国家安全为由,要求审查任何最终可能导致由外籍人士掌控某项在美业务的交易。CFIUS在近几年的中资跨境并购中多次扮演拦路虎的角色,特别是今年以来,CFIUS针对中国收购所采取的行动也明显增加,数笔中资海外投资皆因CFIUS而搁置。比如拒绝清华控股对威腾电子38亿美元的投资计划;中资财团收购飞利浦照明业务;紫光入股西部数据等失败案例中都有CFIUS的身影。

“CFIUS在中企走向美国跨境并购时的争议较多。比较有趣的是发生在最近7月,福建宏芯基金开价6.7亿欧元欲收购德国著名半导体制造厂商爱思强的并购案。“冯林告诉记者,近日爱思强表示,CFIUS通知其和福建宏芯基金,由于宏芯基金收购爱思强一案可能涉及美国国家安全问题,因此美国外国投资委员会将向美国总统建议禁止该收购案。美国外国投资委员会建议各当事方撤回收购邀约并放弃整个交易。CFIUS对本次交易的评判可谓是不同寻常,因为严格说来CFIUS对该交易的两家公司均无管辖权。

此外,鉴于CFIUS可能会单方面审查交易,对于应对CFIUS的防御风险,冯林给出了一些建议:首先,中国投资者对收购中涉及具有战略或政治敏感性的资产交易应保持敏感。特别是在评估潜在投资时,中国企业应尽早对目标公司进行全面尽职调查。包括:确定目标公司是否有任何政府合同,是否有权接触机密信息,或者其有形资产是否紧靠美国的安全场所。如果交易各方确定存在任何潜在的安全问题,各方在向CFIUS申报之前,应考虑采取缓解措施,如:排除某些敏感资产,或是限制外籍人员接触这些资产。其次,中国投资者在交易过程中,应尽早与CFIUS、决策者和公众积极接触,讲究沟通的艺术。交易各方应尽早向CFIUS提供交易的信息,并征求其对潜在问题的意见。冯林表示,“充分准备、全面尽职调查、与利益相关者的深入沟通,在与CFIUS的交锋中才能更好地防患于未然。”

 

来源:头条中国



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